在我们整理的65家房企中，有11家中期业绩预亏或超10亿元。

其中，上半年预计亏损额度最高的仍是万科A，归母净利润预计亏损100亿元至120亿元，相较2024年的98.52亿元，亏损幅度进一步扩大，这也是万科A连续2年出现中期业绩亏损。对于业绩亏损原因，万科A表示，其房地产开发项目结算规模显著下降，毛利润率仍处低位；结合行业、市场和经营环境变化，考虑到业务风险敞口升高，新增计提了资产减值；部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。

紧随其后的是华夏幸福，预计亏损55亿元至75亿元，2024年同期为亏损48.49亿元。华夏幸福表示，受公司房地产项目结转节奏等因素影响，公司上半年房地产结转项目较少，公司结转收入下降，从而导致净利润下降。

金地集团也录得较大额度亏损，预计亏损34亿元至42亿元，2024年同期亏损33.61亿元，亏损幅度增大。和万科A的理由类似，近年销售规模下降导致本期可结转面积减少，营业收入随之下滑；同时，公司为加大去化力度动态调整经营及销售策略，部分项目存货可变现净值低于成本，基于谨慎性原则计提了资产减值准备。

除上述企业外，华侨城A、荣盛发展、信达地产、绿地控股等房企，预计亏损额度超过20亿元。

在亏损企业中，金融街的预计减亏幅度最大，亏损额度从2024年上半年的20.25亿元，缩减至预计亏损9亿元至11亿元，改善明显。

尽管上半年众多房企面临亏损困境，但仍有24家房企预计盈利。

在这些房企中，预计上半年归母净利润超过10亿元的仅有保利发展和滨江集团。

和2024年中期一致，保利发展依旧是2025年上半年已发布预告的A股企业中预计盈利额度最高的，归母净利润预计达到27.35亿元，但相较2024年同期的74.2亿元，预计降幅高达63.1%。保利发展表示，报告期内因房地产项目结转规模下降，公司营业总收入同比下降；受行业和市场波动影响，结转项目盈利能力下降，相关利润指标相应同比下降。

滨江集团则预计盈利16.32亿元至19.82亿元，相较2024年同期预计增长40.0%至70.0%。公告显示，业绩预计同比上升主要系公司2025年上半年交付楼盘体量较上年同期增加所致。

其他4家预计盈利的房企（深物业A、新黄浦、天保基建、深深房A），虽然预计归母净利润同比大幅上升（最高增幅甚至超过2000%），但盈利规模普遍较小，均未超过1.5亿元。

在扭亏的房企中，预计盈利最多的是城建发展，归母净利润预计达到4.40亿元至6.54亿元，而去年同期公司归母净利润为-1.38亿元。城建发展表示，公司天坛府、龙樾天元等房地产项目实现交付，公司房地产业务收益较上年同期有较大幅度的增长；另外报告期公司和参股投资企业持有金融资产股价上涨，实现了较大公允价值变动损益和投资收益。

总的来说，当前房地产市场仍未止跌，房企的中期业绩预告呈现出普遍承压的势头，业绩压力主要源自可结转货值减少、毛利润率下跌等方面。

当前楼市销售出现的局部回暖持续时间尚不算长，房企以价换量的情况尚未有明显改观。预计2025年下半年，房企的盈利空间仍存压力。